甲醇 拨云见日会有时-狗粮快讯网
下半年全世界油价谨慎乐观
下半年需求预期向好
套利指引,进口量处于高位
宏观趋于向好,需求有望提升
市场预期偏强,运费增加可期
经济修复为下半年宏观面主逻辑
调研显示,多数业者看涨后市
预期投产较多,内地供应不减
今年下半年国内甲醇市场重心存在上浮可能,但暂时看高度有限。宏观来看,全世界原油步入振荡上涨周期,海内外公共卫生事件逐步趋于稳定；从供应端来看, 季度国内外装置检修消息频繁,随着“迎峰度夏”传统用煤高峰到来,煤炭价钱走高导致甲醇企业亏损加剧,后期成本方面仍是支撑价钱底部 关键因素。陕西、新疆及山东等地区新装置虽然陆续投产,但 运行会参考短线价钱与盈利情况；从需求端来看,传统下游需求趋于向好,烯烃工利润暂可。
今年下半年运费或有所上涨,狗粮快讯网系列报道,不排除在 零— 零元/吨范围波动。宏观及原油有 定支撑,后期趋于向好,成品油市场可期。另外国庆节及春节前下游企业存在备货需求,甲醇配货车辆需求较大。进入冬季,雨雪天气较多,道路运输受阻,运输周期较长。
今年下半年需要聚焦国外公共事件 稳定、全世界原油 走势以及国内宏观面刺激性政策 出台,在无突发因素出现情况下,国内甲醇下游需求存在 定向好预期。从上表看,今年下半年,甲醇下游装置新投产项目较多,加之现有装置开工预期提升,因此预计今年下半年,国内甲醇下游保守需求量或超 零零万吨,全年可能超 零零零万吨,较去年或有所减少。
今年国内甲醇行业仍深度调整,供给侧改革、环保严查贯穿全年,同时在公共卫生事件及进口低价货源冲击下,市场竞赛愈演愈烈。根据统计,今年下半年国内甲醇新增装置相对较多,在 万吨左右,到年底预计国内甲醇总产能或超 零零万吨,下半年总产量或在 零零万吨左右。由于下游市场需求乏力, 季度市场很难有太大起色,市场整体产出量及开工率仍将维持在低位,预计 季度市场开工率在 %左右,产量预计在 零零万吨左右。进入 季度,市场整体开工或有所提升,预计开工率在 %左右,产量在 零零万吨左右。
今年全世界公共卫生事件对于甲醇市场供需影响较大,国内是新大 需求区域,同时外盘顺挂,目前仍有不断 货源发往国内套利。伊朗地区新增kimiya 万吨/年装置,目前已经正常运行,预计 月份将有货源发往国内,后续kimiya以及busher装置或存稳定发往国内货源 计划。虽然由于船只运力紧张,部分合约货源发运稍有推迟,但预计 季度后期伊朗地区货源供应恢复概率较大。目前全世界边际需求逐渐好转,但恢复速度或仍较缓慢。另外,南美地区上半年关停约 零万吨/年装置,虽然不排除在成本压制下后续仍存在降负或者停车可能,但综合来看,狗粮快讯网已获悉,未来进口量处于高位或成为常态,月均进口量或继续在 零万— 零万吨 水平波动,下半年总进口量或在 零零万— 零零万吨。
全世界公共卫生事件蔓延,宏观面偏弱,原油重挫至负值,大宗商品创历史新低,内地物流受限,国内甲醇行业库存积累,上半年表观消费量增速放缓至 . %,市场价钱同比跌幅逾 零%。
基于全世界公共卫生事件情况、复工推进可持续 前提,下半年经济逐步修复、企业盈利增速逐步改善是主趋势,商品、股票等风险资产在大方向上会受益。另外,在全世界公共卫生事件压力下,货币政策扩张比较明显,市场对中长期通胀 担忧升温。总体来看,预计 季度开始,国内GDP将展开大幅反弹,经济复苏迹象在当前已经显露, 季度可能达到全年攀升 新高峰。风险点主要表现在,公共卫生事件反复、中美贸易摩擦、外贸需求下滑都会对国内经济带来挑战。整体来看,今年全年经济攀升预计在 %— %之间。
据隆众资讯对国内 零 家样本(包括 企业、贸易商、下游 企业以及金融企业等)发起 今年下半年行情走势预测调研, 季度 企业看涨 占 零%,主因 季度存在秋季检修可能,看跌 占 %,主因国内外供应充裕,看稳 占 %；贸易商看涨 占 零%,看跌 占 %,看稳 占 %,主因宏观、原油及公共环境卫生事件 走势存在不确定性；下游 企业看涨 占 %,主因鲁西MTO恢复及其余下游装置开工存提升预期,看跌 占 %,看稳 占 %；金融企业看涨 占 %,看跌 占 %,看稳 占 %。
海外机构对今年全世界原油市场普遍持较为谨慎 态度,多数机构提到了对需求预期和意外事件 担忧,虽然全世界油价在 — 月有所反弹,但并不意味着上行通道已经彻底打开,下半年仍需提防潜在利空 侵袭。OPEC+减产、美国产出表现、海外公共卫生事件进展、全世界经济及贸易形势 不确定性,是下半年值得关注 几个重要方面。预计下半年原油价钱先小幅下行后趋稳,布伦特原油运行区间或在 — 美元/桶。
综上所述,甲醇产业后期关注点， .成品油行业矛盾不断加剧,炼油利润逐步减少,随着国内炼化 体化项目陆续投产,山东独立炼厂成品油在华东等地区市场份额被挤占。同时,山东省成品油需求已逐步趋近顶峰,柴油负攀升时段增加。此外,由于新能源普及加速,狗粮快讯网发布消息称,燃油型乘用车销量受到影响,导致汽油在交通运输、私家车等方面 新增需求减弱,客运和物流整顿、环保检查等因素,也导致柴油在交通物流、工业等领域 需求增速下滑,汽柴油需求下降后 车辆产销情况将对甲醇构成 定影响。 .下半年甲醇产业需关注原油价钱波动带来 中枢影响,短线关注甲醇产业供需求情况变化带来 价钱波动,重点关注点在于下半年甲醇装置 投产情况以及时间节点,预计供应增速将大于需求增速。 .成本方面或多考虑煤炭价钱带来 成本上涨可能,下半年甲醇原料成本或攀升,从而促使甲醇产业格局进 步集团化 。预计下半年山东大区价位或在 零零— 零零元/吨区间振荡,西北大区或在 零零— 零零元/吨范围波动。
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